【理财学堂】买基金新老不是关键因素

　　天山网-新疆日报记者 王永飞

　　今年伊始，新基金发行依然延续去年的火爆行情。万得数据显示，今年1月新发基金规模超过4900亿元，其中权益类基金超过4500亿元，刷新权益类基金单月发行规模的历史最高纪录。一方面是新基金发行火爆，另一方面是老基金数量繁多，到底是买新基金好，还是买老基金好呢？这无疑是一个令人颇费脑筋的事情。

　　有人认为应该买新基金，因为新基金认购净值一般是1元，而老基金由于成立时间较早，基金净值可能相对较高。据万得数据显示，当前单位净值最高的一只基金甚至超过了20元。买低不买高一直是基民普遍的投资心态，甚至简单认为净值高的基金未来上涨潜力不够，因此转而购买单位净值1元的新基金。

　　还有人认为应该买老基金，因为新发基金成立后一般会进入1至3个月的建仓期，这段时间是不能办理赎回的，此时如果遇到急需用钱的情况，往往就比较麻烦，但是老基金就没有这个困扰。同时，从信息透明度来看，投资者很容易通过老基金的季报、年报掌握该基金的运作思路、持仓比例和重仓个股等信息，

　　了解基金经理的投资风格；但是对新基金来说，由于成立初期没有相关的历史业绩等信息作为投资参考，因此很难根据业绩进行投资决策。

　　公说公有理，婆说婆有理。其实，不论买新基金，还是买老基金，人们最关心的应该还是背后的赚钱能力。分析对比万得数据发现，新基金整体业绩表现往往不及同期的老基金。以2018年为例，在2018年之前成立的老基金近1年、近2年回报率分别为60%和139%，均略高于2018年之后成立的新基金。但是拉长时间来看，以2016年为例，2016年之前成立的老基金近3年和近4年回报率分别为80%和108%，整体和2016年之后成立的新基金同期回报差别不大。

　　因此，新疆财经大学金融学院原副教授苏宁说，对于基金投资，尤其是对主动权益型基金来说，最关键的还是看基金经理的管理水平和背后基金管理公司的实力。新与老并不是关键因素，关键在于要选择一个好的基金经理，给其更多的耐心与时间，静待花开。

　　那么，是不是新老基金对投资就毫无影响了呢？倒也未必，申万宏源西部证券有限公司投资顾问部副总经理张巍认为，牛市买老基金，熊市买新基金。由于在单边上涨的行情中，老基金大都完成了资产配置，所以能保持较高的仓位跟随市场上涨节奏。但新基金则往往需要3个月的建仓期，资金难以充分利用，收益表现不如同类老基金。

　　相反，当市场处于震荡向下时，老基金因为“船大难掉头”持仓较重则不受青睐。而新基金因为处于建仓缓冲期仓位较浅，有足够的时间和策略抵御下跌。如果基金经理善于在极端行情下进行操盘，甚至还有望实现逆势上扬跑赢大盘。